周末要闻汇总：证监会重磅发声 多家银行调整存款利率

原标题：周末要闻汇总：证监会重磅发声 多家银行调整存款利率

01

市场回顾

国内方面，2023年12月新增社融1.94万亿，比上年同期多增6169亿元，新增人民币贷款1.1万亿，M2同比增长9.7%，M1同比增长1.3%。以美元计价，12月出口金额同比增长2.3%，进口金额增长0.2%，好于彭博一致预期。12月CPI同比-0.3%，前值-0.5%，食品价格回升带动CPI同比降幅收窄，核心CPI环比回升至季节性中枢。受部分工业品需求不足等因素影响，PPI环比下降，同比降幅收窄，后续PSL放量带来的新增需求或增强后续PPI回升动能。

海外方面，美国12月CPI同比增长3.4%，高于市场预期3.2%，主要受12月美国汽油零售价格小幅反弹影响。美国CPI数据公布后，市场对于3月、5月联储议息会议的降息预期有所回落与修正。另一方面，近期高盛、瑞银等外资投行发表看好A股的市场观点，与此同时iShare中国大盘股ETF的看涨期权持仓量近几周大幅上升，侧面反映外资看多A股的力量正在累积。

（数据来源：wind，日期截至2024年1月12日，指数过往业绩不预示其未来表现，投资需谨慎）

02

行业情况

本周申万一级31个行业跌多涨少，其中，美容护理、电力设备、商贸零售行业表现强势，电子、计算机、通信等行业跌幅居前。

（1）本周美容护理板块领涨。基本面稳健叠加情绪面、资金面催化，美护板块有望展现更好弹性。近期美护板块表现强势的核心原因是消费板块投资情绪回暖，市场资金倾向配置业绩有保障且超跌的板块。资金面投资情绪带动下，存量资金寻求板块配置调整机会，超跌、被减仓板块成为较好选择，此前超跌的背景下有望展现更好的修复弹性。

（2）本周电子板块跌幅较大。短期维度行业各环节库存去化接近尾声，全球智能手机销量在2023Q3环比增长14%，同比和环比增速连续两个季度得到改善，行业拐点初步显现。中长期维度下压制换机需求的外部因素已现改善迹象，随着终端应用的技术创新，我们判断2024年电子行业将围绕需求回暖及技术创新，叠加终端大厂产业链深度布局为主题，各产业链环节将陆续涌现增长机遇。在2024年消费电子行业景气度有望复苏的背景下，国外政策持续趋严，设备、材料、高端芯片等国产替代逻辑持续增强。技术创新方面，先进封装需求增长，相关半导体设备材料直接受益。

（数据来源：wind日期截至2024年1月12日，以上不构成个股推荐，投资需谨慎）

03

策略观点

◆【国盛宏观】4大关注点—2023年社融回顾与2024年展望

事件：2023年12月新增人民币贷款1.17万亿，预期1.17万亿，去年同期1.4万亿；新增社融1.94万亿，预期2.06万亿，去年同期1.31万亿；存量社融增速9.5%，前值9.4%；M2同比9.7%，预期10.1%，前值10%；M1同比1.3%，前值1.3%。核心结论：需求不足的问题仍突出 ，有可能会很快降息 降准，短期有 4 大关注点。

1.全年看，2023 年信贷、社融规模同比均多增，但同比增量主要集中在一季度、与全年经济走势一致，同时结构欠佳，集中体现在：居民中长期贷款连续两年同比少增、政府债券是社融主要拉动、M1增速持续回落等方面。

2.单月看，12 月新增信贷规模符合预期，但低于季节性、结构也未有改善，政府债券拉动下、社融略好于季节性，M1增速仍处历史低位。

3.展望 2024 年，继续提示：货币宽松仍是大方向，降准降息仍可期；财政加码稳增长，有望带动宽信用边际改善。综合近期物价、PMI、中观等指标来看，均指向当前经济修复基础尚不牢固，尤其是居民消费、地产等仍然偏弱，后续大概率还会有政策。具体到货币端，维持年度报告《向波动要收益—2024 年经济与资产展望》的观点，货币宽松仍是大方向、降准降息可期；2023年10月增发国债、12月重启PSL，均指向财政“前置发力”、加码稳增长，有望带动宽信用边际改善。

4.短期看，有 4 大关注点：1.16MLF到期后的操作情况，关注可能的降息 降准 ；关注近期地方“两会”的情况、尤其是广东江苏等经济大省 GDP 目标的设定，将影响后续政策发力程度；已出台政策的落地节奏，包括 PSL 、专项债提前批、特殊再融资债等；房地产销售的表现情况。

◆【海通策略】近三年红利策略与历史的异同

开年以来A股整体行情走势波折，但红利资产表现颇为亮眼，与大盘行情形成了较强烈的反差。回过头来看，红利策略的强势表现已经持续了三年之久，从历史上看较为罕见。那近三年红利策略和以前的红利策略有何异同？

不变的特性：市场越弱红利超额收益越明显，但随着市场转强，超额胜率显著下降。尽管最近三年红利策略出现了一些“这次不一样”的变化，但其防御属性的本质并未发生改变。红利策略短期胜率主要取决于后续市场表现。由于市场由跌转涨时红利策略的超额收益率胜率明显下降，因此需要密切跟踪未来市场走向。我们认为，当前A股市场估值、资产比价指标已处在历史底部，且内外部政策环境均在逐步改善，往后看市场有望上行。

当前A股市场估值已处在历史底部，性价比凸显。从估值来看，A股估值水平与历史大底时已经较为接近，目前（截至24/01/11，下同）全部A股PE（TTM）为16.1倍、处05年以来从低到高23%分位。从大类资产比价指标看，当前市场的风险偏好也已处在历史低位，如A股风险溢价率（1/全部A股PE-10年期国债收益率）为3.71%、处05年以来从高到低11%分位，高于05年以来均值+1倍标准差（3年滚动）。

稳增长政策推动基本面修复，A股行情有望逐步回暖。23年12月中央经济工作会议定调积极，近期稳增长政策已在逐步出台落地。1月4-5日召开的2024年中国人民银行工作会议提出坚持“稳健的货币政策灵活适度、精准有效”，并明确要“稳妥推进重点领域金融风险防范化解”。此外，经济大省也在陆续部署发力稳增长，例如1月12日广东省政府发布《关于促进民营经济发展壮大 进一步推动民营经济高质量发展的实施意见》，支持民营企业参与重大项目建设；河南省于1月1日印发《推动2024年第一季度经济“开门红”若干政策措施》，发布17条涉及重大项目投资、提振消费的经济利好措施。稳增长发力有望带动国内基本面修复，助力A股行情回暖。

中美关系缓和、美债利率下行后外资或逐步回流。一方面，近期中美关系出现进一步缓和迹象，1月11日商务部部长王文涛与美国商务部长雷蒙多举行通话，1月8日-9日中美举行第17次国防部工作会晤，中美先后在多个领域恢复对话。另一方面，美债利率已进入下行通道，1月3日美联储议息会议纪要表示当前利率水平已经处于或接近这轮紧缩周期的峰值，根据Fedwatch，截至24/01/11，市场预期美联储3月开启降息的概率超70%。当前10年期美债利率已下行至3.9%-4.0%，随着美联储逐渐进入降息周期，美国长债利率大概率还要震荡回落，叠加中美关系边际缓和，A股风险偏好有望受提振，外资有望出现积极动向，支撑A股向上。

（数据来源：wind，各券商研报，观点仅供参考，投资需谨慎）

04

热点新闻

宏观经济

◆【国家发改委：要用好地方政府专项债券，抓紧做好项目准备】 国家发展改革委在北京召开全国发展改革系统投资工作会议。会议强调，要高质量推进增发国债项目工作，加快清单转发下达和项目实施，切实加强项目监管。要发挥中央预算内投资效益，加快下达投资计划，提高计划执行质量。要用好地方政府专项债券，抓紧做好项目准备，加快项目开工建设。要努力调动民间投资积极性，加强服务保障，让民间资本有得投、投得好、进得来、退得出。要深化投融资体制改革，加强项目可研论证，提升投资管理效能，创新投资在线平台应用。要进一步加强项目谋划储备，做好项目前期工作，切实提高项目质量。（国家发展改革委微信公号）

◆【央行：12月新增信贷1.17万亿 社融增量1.94万亿 M2增长9.7%】12月末，广义货币(M2)余额292.27万亿元，同比增长9.7%。狭义货币(M1)余额68.05万亿元，同比增长1.3%。流通中货币(M0)余额11.34万亿元，同比增长8.3%。全年净投放现金8815亿元。12月份，人民币贷款增加1.17万亿元，同比少增2401亿元。全年人民币贷款增加22.75万亿元，同比多增1.31万亿元。12月份社会融资规模增量为1.94万亿元，比上年同期多6169亿元。初步统计，2023年全年社会融资规模增量累计为35.59万亿元，比上年多3.41万亿元。（央行网站）

◆【多家银行调整存款利率！商业银行正进入“全面降息潮”】在银行净息差持续承压背景下，存款利率进入下行通道已成趋势。然而，中国证券报记者注意到，在当下揽储旺季，部分中小银行逆势上调短期存款利率，呈现出“远降近升”的态势。专家认为，中小银行在吸储方面优势不明显，上调短期存款利率，可以通过市场化方式吸引资金快速到位。但总体来看，存款利率下降趋势愈加明显，逆势上调大概率难以长期持续。各家银行存款利率调整要与自身负债、净息差等实际经营状况一致。（中国证券报）

◆【我国所有省份均已出台基本养老服务实施方案和清单】财联社1月14日电，据2024年全国民政工作会议介绍，我国加快基本养老服务体系建设，所有省份均已出台实施方案和基本养老服务清单。截至2023年三季度，全国各类养老机构和设施达40万个、床位820.6万张。截至2023年底，通过开展居家和社区基本养老服务提升行动，累计建设家庭养老床位23.5万张。全国累计完成困难老年人家庭适老化改造148.28万户。（财联社）

金融资本

◆【证监会重磅发声！涉及IPO节奏、引入中长期资金 时隔两年多首场发布会信息量很大】1月12日，证监会召开2024年首场新闻发布会，证监会发行司、机构司和上市司负责人介绍了当前市场关心的热点问题，涉及新股发行节奏、投资端改革和上市公司现金分红、增持回购等情况。从新闻发布内容来看，下一步证监会将继续把好IPO入口关，做好逆周期调节工作，更好促进一二级市场协调平衡发展。加快推进资本市场投资端改革的各项工作，进一步加大中长期资金引入力度，加大发力养老金融。鼓励上市公司依法合规运用回购工具，推动上市公司不断增强分红意识，进一步增强投资者获得感。（证券时报）

◆【证监会在京召开国际顾问委员会第20次会议】与会代表围绕“资本市场面临的机遇挑战与应对之策”“进一步深化资本市场改革，更好服务经济高质量发展”和“持续推进高水平制度型双向开放，妥善应对跨境风险与挑战”等三个议题进行了广泛深入的交流与研讨。委员们积极评价中国政府坚定不移推进改革开放的决心与政策定力，认为过去一年来，中国资本市场在全面深化改革、推进高水平双向开放合作以及防范风险等方面做了大量工作，为支持企业创新发展和助力中国经济回升向好发挥了积极作用。委员们还就中国资本市场进一步深化改革、加强高水平证券期货市场开放合作、培育中长期资金、结合国情推进可持续发展信息披露、加强沟通交流和市场宣介等方面提出了咨询意见与工作建议。（证监会发布）

◆【专家：1月降息预期渐浓，春节后或迎降准落地窗口】春节前后历来是央行降准降息的重要窗口。近日，10年期国债期货明显反弹，10年期国债收益率再破2.5%，反映出市场对宏观政策再发力的呼声逐步加强。1月15日，央行将开展2024年首次中期借贷便利（MLF）操作，MLF利率变化成为市场关注焦点。业内人士认为，宏观政策靠前发力、足量发力，将对稳定经济增长和提振市场信心产生明显效果。关于降准降息，多位专家表示，从目前经济修复需求、实际利率情况看，一季度降息必要性较强，1月落地的概率较大。而配合政府债券前置发行和信贷开年投放，降准落地也存在可能性，但时点或靠后。（上证报）

◆【深交所修订两项纪律处分规则 进一步筑牢全面加强监管的制度基石】自律监管措施和纪律处分是深交所规范市场的重要抓手。为贯彻落实中央金融工作会议精神，1月12日，深交所修订并发布《自律监管措施和纪律处分实施办法》《上市公司自律监管指引第12号——纪律处分实施标准》，进一步筑牢全面加强监管的制度基石，积极引导督促各方合规运作，共同营造资本市场良好生态。（深交所）

产业经济

◆【两部门：建立城市房地产融资协调机制】住房城乡建设部和金融监管总局近日联合印发《关于建立城市房地产融资协调机制的通知》，精准支持房地产项目合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。通知要求，金融机构要按照市场化、法治化原则做好评估，对正常开发建设、抵押物充足、资产负债合理、还款来源有保障的项目，建立授信绿色通道，优化审批流程、缩短审批时限，积极满足合理融资需求。对开发建设暂时遇到困难但资金基本能够平衡的项目，不盲目抽贷、断贷、压贷，通过存量贷款展期、调整还款安排、新增贷款等方式予以支持。(华尔街见闻)

◆【上海青浦、奉贤陆续发布购房新政：非户籍人口，社保三年可购房】微信公众号“绿色青浦”、“上海奉贤”陆续发布青浦人才新城购房政策。按照区域发展和产业导向，凡在沪缴纳职工社会保险或个人所得税满3年及以上、且在本市无住房，与青浦区用人单位签订2年及以上劳动（聘用）合同且工作满1年的非沪籍人才，并同时符合以下单位条件之一、个人条件之一的，可在青浦新城区域范围内购买1套住房，同时购房资格由居民家庭调整为个人。按照奉贤新城区域发展和产业导向，与用工单位签订二年及以上劳动（聘用）合同且在本单位工作满一年、按规定在沪缴纳职工社会保险或个人所得税满3年及以上、在本市无住房的非沪籍人才，同时符合以下单位条件之一、个人条件之一，可购买奉贤新城住房1套，同时购房资格由居民家庭调整为个人。（华尔街见闻）

◆【广州首批配售型保障性住房开工，今年将筹建不少于1万套】据广州日报，1月13日，广州市在黄埔区知识城何棠下举行首批配售型保障性住房开工仪式，年内计划筹建不少于1万套。广州将在城中村改造中筹建配售型保障房，统筹解决城市户籍人口和引进人才住房困难问题。（广州日报）

◆【国家卫健委：加快完善生育支持政策措施 大力发展普惠托育服务】1月11日至12日，全国卫生健康工作会议在北京召开。会议指出，2024年是实施“十四五”规划的关键一年，也是卫生健康事业改革创新、强基固本、全面提升的重要一年。促进人口长期均衡发展。加强人口工作的组织领导，深化人口监测预警和形势分析。加快完善生育支持政策措施，大力发展普惠托育服务。（国家卫健委）

◆【国家医保局：全面建立医疗服务价格动态调整机制】在国家卫生健康委今天举行的新闻发布会上，国家医保局相关负责人介绍，国家医保局指导各省全面建立医疗服务价格动态调整机制，持续加大医疗服务价格优化调整力度，在总体不增加群众看病负担的情况下，指导各地动态调整偏低的门急诊诊查、护理等技术劳务类项目价格，指导有关省市规范基层医疗机构一般诊疗费价格，均质化程度高的项目同城同价，推进优质医疗资源下沉，统筹支持乡村医疗卫生机构发展。（央视新闻）

◆【中国六个汽车品牌进入俄罗斯销量前十名】财联社1月13日电，俄罗斯汽车市场分析机构Autostat表示，2023年有6个中国汽车品牌进入俄罗斯销量前十名。2023年俄罗斯轿车新车销量总计105.87万辆，同比增长达69%。数据表明，第一名是俄罗斯品牌拉达（Lada），全年销量为324446辆；中国品牌占据了从第二名至第七名的位置，奇瑞在中国品牌中销量第一（118950辆，销量增长了2倍，所占市场份额为11.2%）；排名第三的是哈弗（111720辆，销量增长了2.3倍，所占市场份额为10.6%）。进入前十名的品牌还有吉利（93553辆）、长安（47765辆，销量增长了17.7倍，所占市场份额为4.6%）、星途（42152辆，销量增长了2.5倍，所占市场份额为4%）、欧萌达（41983辆汽车，销量增长了32.9倍，所占市场份额为4%）。韩国起亚、现代（Hyundai）和日本丰田分别占据第八至第十名。(俄罗斯卫星通讯社)

公司聚焦

◆【历时6年，银河证券完成对银河-联昌100%控股】1月12日，银河证券在官方微信号发布消息称，已实现对东南亚子公司银河-联昌100%持股。银河-联昌是一家扎根东南亚市场40余年的券商，银河证券历时6年才完成对该公司的分步收购工作，最后一笔股权交割于2023年年末完成，涉及交易对价约为12.14亿元人民币。近年，头部券商加大海外市场开拓力度，在香港之外，逐步向东南亚市场进击。有业内人士分析称，目前券商向东南亚市场的业务扩张尚处于探索期，未来东南亚市场仍是中资券商出海的重点布局方向。（券商中国）

◆【国盛金控：拟吸收合并全资子公司国盛证券】 财联社1月12日电，国盛金控公告，为聚焦证券主业，公司拟吸收合并全资子公司国盛证券有限责任公司（简称“国盛证券”）。吸收合并实施完毕后，公司将承接国盛证券的全部资质和资产、负债、业务及人员，按照证券公司监管相关要求和公司实际，公司名称拟变更为“国盛证券股份有限公司”，证券简称拟变更为“国盛证券”。（财联社）

◆【防绕标套现！头部券商明确“禁止融资买入证券用于偿还融券负债” 下周一生效】 近期，有头部券商发布了调整融资融券负债偿还规则的通知。根据通知，公司决定禁止融资买入证券用于偿还融券负债，即信用账户中现券持仓少于融资合约数量时不允许现券还券。本次调整自2024年1月15日起生效。有业内人士对此认为，与传统业务相比，开展信用业务伴随着较大的风险暴露，响应监管优化制度规则，促进两融业务合规有序发展的号召，能够有效预防风险事件突发对行业的冲击。（每日经济新闻）

全球市场

◆【美国PPI数据公布后，美元指数短线走低约20点，美股期货短线拉升】美元指数短线走低约20点，现报102.31。美股期货短线拉升，纳斯达克100指数期货转涨。美国10年期国债收益率短线下挫，现报4.005%；美国两年期国债收益率跌至4.211%，为5月以来的最低水平。现货黄金短线拉升，现报2048.89美元/盎司。（华尔街见闻）

◆【德银据悉正研究合并交易 潜在目标包括德国商业银行及荷兰银行】财联社1月13日电，随着首席执行官Christian Sewing探索提高估值的途径，德意志银行最近加紧了对涉及欧洲银行的收购交易的内部审议，这些银行中包括德国商业银行和荷兰银行。与潜在顾问就可能的合并进行非正式讨论正值这家德国最大的银行希望扩大规模并获得协同效应。知情人士表示，德意志银行尚未正式委托任何投资银行帮助其寻找交易目标，也没有与潜在目标清单上的任何一家欧洲的银行进行过谈判。其中一位知情人士表示，该行一直在评估潜在的交易情形。知情人士说，任何潜在的合并都面临重大障碍，最终完成大型交易的可能性目前来看很低。（财联社）

◆【巴克莱经济学家将美联储降息启动预估时机从6月提前至3月】财联社1月13日电，巴克莱经济学家预计，从本周的通胀数据判断美联储会提早开始降息，预测启动时间会是3月而非他们此前认为的6月。“鉴于最近通胀上取得的进展我们认为FOMC会放心降息而不需要看到经济或劳动力市场大幅走弱，” Marc Giannoni和Jonathan Millar在周五的一份研报中写道。与之前一样，他们预计美联储会隔次会议加息25个基点。该预测的前提是“经济逐渐放缓”，且失业率略高于美联储的长期预估（12月时为3.5%-4.3%）（财联社）

数据来源：Wind，华夏基金，各媒体、各券商研报，截至2024.1.14

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