“黑天鹅”发酵？报道：惠誉或“被迫”下调数十家美国银行评级 包括摩根大通

穆迪下调10家美国银行评级还不到10天，另一家全球三大信用评级机构——惠誉也敲响美国银行业的警钟，称数十家美国银行具有评级下调的风险，甚至包括摩根大通。

8月15日周二，CNBC报道称，惠誉分析师Chris Wolfe在接受采访时表示，若美联储长期将利率维持在高位，将给银行业的利润率带来压力，可能再次下调美国银行业整体评级，那么将不得不重新逐一评估其覆盖的70多家美国银行的评级。

分析指出，因美国信用评级面临的压力，3月硅谷银行倒闭暴露出的监管漏洞，以及美联储加息路径的不确定性，使得惠誉在6月将美国银行业的行业评级从AA下调至AA-。

但如果惠誉再次下调行业评级至A+，所带来的问题是——行业的整体评级将低于一些评级较高的银行，而银行的评级不能高于其行业评级，因此，美国资产规模最大的两家银行摩根大通和美国银行的评级将被迫下调。

Wolfe称，6月惠誉下调了对美国银行业健康状况的评估，但这一举动基本上没有引起人们的注意，因为这并未引起银行评级的下调：

但如果我们再次下调行业评级，从AA-下调至A+，则很可能会转化为负面的评级行动。在这种情况下， 摩根大通和美银的评级可能会从AA-下调至A+。

Wolfe表示，这一次，惠誉有意向市场发出信号，尽管下调银行评级不一定会发生，但确实存在风险。

Wolfe表示，如果摩根大通等顶级金融机构的评级被下调，那么惠誉或将不得不考虑下调所有同类机构的评级，而这可能会使一些资产规模较小，评级较低的银行更接近非投资级。

美联储激进加息或为评级下调的导火索

Wolfe在接受采访时指出，促使惠誉下调该行业评级的最大的因素就是美联储未来的利率走势。

部分市场观点认为，美联储的加息之路已至终点，并可能在明年降息，但谁也无法肯定这一点。如果通胀未如期降温，那么美联储可能会继续加息，且利率将在更长时间内维持在高位，这将给银行业的利润率带来压力。

Wolfe表示，没有人能确定美联储的加息终点在哪里，而这会带来一个关键问题那就是银行业的整体违约率是否会超过历史平均水平：

加息的环境下，违约率往往会上升，当前美国商业地产贷款拖欠率上升对小型银行的影响，我们深感担忧担忧。

如此大规模评级下调可能会产生难以预料的影响。

穆迪的警告和对27家银行采取相应等级的负面行动，一度令美国几大银行股指盘初齐跌4%。

有分析指出，市场的反应表明，美国银行业仍然容易受到今年春天几家中型贷款机构倒闭后引发恐慌的问题影响：即债券贬值、投资者紧张、存款提取和成本上升。今年KBW纳斯达克银行指数下跌13%，同期标普500指数大盘却累涨17%。

在穆迪最近下调评级后，摩根士丹利分析师表示，因信用风险增加，被下调评级的银行将提供投资回报率更高的债券，这进一步压缩了利润率。一些银行可能会被完全挡在债券市场之外。

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