观察| 经济竞争大势已定？制造业PMI：欧美逼近衰退，中国企稳回升

今年全球经济形势都不太好。中国的情况自不用多言，欧美的经济现状其实更糟。在这场大国对抗和科技、产业链的竞争中比拼的就是内功，谁撑的最久，谁就能笑到最后。

经济盛衰的重要指标：制造业PMI，6月份各国数据已陆续公布。在中国制造业PMI启稳回升、曙光在前之际，欧美大国制造业PMI却连续破位下行。

这意味着什么呢？

近日，据中国物流与采购联合会发布，2023年6月份全球制造业PMI为47.8%，较上月下降0.5个百分点，连续4个月环比下降，连续9个月低于50%，再次创出自2020年6月以来的阶段新低。其中，亚洲制造业PMI与上月持平，仍在50%以上；非洲制造业PMI有所下降，但仍位于50%临界点附近；欧洲和美洲制造业PMI均较上月继续下探，持续运行在50%以下。

虽然6月全球各大洲制造业PMI均在低位，但隐约出现东强西弱、中升西降的趋势。

欧元区制造业PMI继续全面下滑，指数再创新低。2023年6月，欧元区制造业PMI指数43.3，前值44.8，大幅下降1.4个百分点，再创2020年6月疫情后新低。如果排除疫情影响，43.3也是2009年6月以来新低。欧元区大国中，经济实力最强的德国，6月制造业PMI环比大跌-2.6%，是主要工业国中跌幅最大的。德国制造业订单指数继续减少，创2020年7月以来新低。2022年4季度和2023年1季度，欧元区GDP环比连续负增长，已经符合技术性衰退条件。

世界经济老大美国，6月制造业PMI指数也不理想。美国供应管理协会(ISM)最新发布的数据显示，6月份美国制造业PMI从5月份的46.9降至46.0，是2020年5月以来的最低水平，连续八个月低于荣枯线50，创2009年以来的最长萎缩周期。

市场尤为担心的是，美国6月制造业PMI中的生产分项指数也降至三年来最低位，新订单数连续十个月萎缩，代表需求持续疲软。好消息是美国通胀压力将缓解，坏消息是美国距离经济衰退又近了一步。

今年5月，美国实际个人消费支出同比2.08%，基本回到疫情前的均值水平，美国商品消费需求降温，制造业新订单呈现下滑趋势。总体而言，目前美国处于从滞胀转向衰退的阶段，但结构上分化明显，制造业下降较快，服务业回落缓慢。

根据西方国家历史经验，制造业PMI低于45即为经济危机。欧元区6月制造业PMI指数为43.3，且GDP连续两个季度负增长，欧元区经济体已经符合技术性经济衰退条件。美国6月制造业PMI指标为46，低于预测值，距离经济危机门槛仅一步之遥。

今年以来，欧美多项经济数据自相矛盾，真相扑朔迷离，搞得关心国家前途的大国群众一惊一乍。但是，制造业PMI，这一衡量企业生产情况、订单增减、消费趋势的经济指标具有极强的真实性和关联性，其他指标可以作假，制造业PMI很难长期掩饰。欧美发达国家制造业PMI数据实际上已经连续多月低于荣枯线，6月数据还在继续破位下行，丝毫不见好转迹象。从制造业PMI来看，欧美各国已经来到或者接近经济衰退的边缘。

同样处在经济调整期的中国，6月制造业PMI给出了充满希望的信号。

国家统计局公布，6月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月上升0.2个百分点，制造业景气水平有所改善。从形态上看，制造业PMI曲线已经启稳回升，开始向上缓慢修复。从分类指数看，生产指数为50.3%，比上月上升0.7个百分点，升至临界点以上；新订单指数为48.6%，比上月上升0.3个百分点；原材料库存指数为47.4%，比上月下降0.2个百分点。

除了国家统计局发布的制造业PMI数据外，知名财经媒体：财新网，也编制发布自已的财新中国制造业PMI，社会影响越来越大。近日财新网公布，2023年6月财新中国制造业PMI为50.5，连续两个月位于扩张区间。6月财新中国服务业PMI为53.9，已经连续六个月位于扩张区间。从分项数据看，6月服务业经营活动指数和新订单指数连续六个月高于荣枯线。根据财新网调查，6月企业的信心度五个月来首次回升。业界普遍预期，未来一年经济状况将会改善，对销售和经营的增长构成支持。

从官方和民间的两个制造业PMI数据，可以明白无误的看出，虽然各分项指数还在弱市低位，但企业生产形势开始好转，已经告别最艰难阶段。二季度大众面对疲软的经济数据都是一片愁云，心情沮丧；殊不知是因为整体经济正处在艰难的筑底阶段。从6月制造业PMI观察，经济回暖上升的趋势开始确立；随着经济刺激政策出台和社会需求恢复，下半年企业生产经营迎接艳阳天的概率很大。

今年，全球各大经济体都很艰难，经济内功的比拼已到关键时刻。上半年过后，制造业PMI显示，中国企业生产开始恢复向上，而欧美制造业PMI仍在向下探底，经济衰退的魅影已经在门口徘徊。东升西降的制造业PMI指数，无疑给处在科技、产业链激烈对抗中的中国经济很大的信心支撑。对于中国今年的经济前景，大众不必过于悲观，胜利的曙光已经在前方。

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