宏观经济｜高质量发展引领经济复苏——中国宏观经济形势分析与预测年度报告 （2023-2024）概要

原标题：宏观经济｜高质量发展引领经济复苏——中国宏观经济形势分析与预测年度报告 （2023-2024）概要

文｜上海财经大学宏观项目组

｜概要

2023年，虽然存在较多困难和风险，但中国经济社会发展大局保持稳定，供给侧活力得到释放，需求侧开始稳步复苏。2024年，随着一揽子经济政策效应的逐步释放，经济各主体资产负债表逐渐修复，新旧经济增长动能转化加速，中国经济将进一步释放增长潜能，稳步进入上升周期。做好2024年经济工作，要继续坚持稳中求进的工作总基调，注重短期逆周期对冲与长期跨周期政策之间的平衡，正确把握制约中国经济实现高质量发展的关键瓶颈，找准长期积累的深层次矛盾和风险隐患，通过新一轮全面深化改革为高质量发展引领经济复苏注入新动力。

从2023年中国宏观经济运行基本态势来看，随着疫情冲击的退散，在供给侧，服务业全面恢复增长，工业和建筑业保持平稳运行，但值得警惕的是房地产业增加值持续下滑。在需求侧，消费温和复苏，但动力不足，导致价格低位徘徊；固定资产投资增速内部分化，制造业投资继续改善，基建投资有所放缓，房地产投资延续下行趋势；贸易增速下行但结构优化。在宏观经济政策方面，受美国加息和国内地方政府债务的影响，货币政策和财政政策受限较多，但依然在有限的空间内发挥了逆周期调节的作用。总体来说，2023年我国的宏观经济步入了后疫情时代的发展路径，长期基本面向好的形势没有发生改变，但仍旧存在一些积累的风险。

根据对2023年以来中国宏观经济运行态势的定性判断，课题组创新性地结合新古典增长模型和经济周期模型，通过将经济增速分解为趋势性部分和周期性部分，给出具有学理性的预测结果。在基准情景下，预测2024年全年实际GDP增速为4.82%，CPI增长0.96%，PPI降低1.02%。同时，考虑到内外部风险状况变化的可能性，课题组分以下6种情景对中国宏观经济指标增速进行了预测。

情景一：假设中央政府采取了一系列措施以化解地方政府债务风险的实际情况，地方政府债务风险处置顺利、中央政府有更多资金用于扩张性的财政支出。在此假设情景下，财政支出及其乘数效应促使总需求增加，消费、投资和价格均略高于基准情景。课题组预测，该情景下GDP增速为4.98%，比基准情景高0.16个百分点。

情景二：考虑到地方政府债务潜在风险较高、地方政府付息压力较大的现状，假设地方各级政府需要减少财政支出用于偿还债务。在此假设情景下，财政支出的大幅下降进一步加剧了需求不足，价格回升更慢，消费和投资的增速更低，最终将使全年GDP增速低于4.66%，相对于基准情景降低0.16个百分点。

情景三：在外部竞争压力方面，基于美国经济衰退风险不容忽视的现状，假设美国经济超预期衰退。在计算中，课题组假设美国的失业率在2024年快速攀升。在此假设情景下，预计我国全年GDP增速为4.95%，相对于基准情景增加0.13个百分点。

情景四：假设美国经济超预期强劲复苏，外部竞争压力加剧，2024年失业率维持在2023年三季度的水平，大国博弈加剧。在此假设情景下，课题组预计我国全年GDP增速为4.74%，相对于基准情景降低0.08个百分点。

情景五：在全球供应链改善方面，基于世界各主要国家干预和调解地缘政治冲突的现实可能性，计算了地缘政治风险下降、全球供应链稳步改善的假设情景下的宏观经济预测。课题组假设，2023年四季度至2024年四季度的地缘政治风险指数比其在2023年第三季度的水平低一个标准差，则预计我国全年GDP增速为5.18%，相对于基准情景增加0.36个百分点。

情景六：基于当前部分地区冲突可能转变为更激烈冲突的现状，计算了地缘政治风险加剧的假设情景下的宏观经济预测数据。当全球供应链压力上升时，我国将需要把更多资金用于国家安全相关投资，家庭则因对未来收入的预期而降低消费。在此情形下，课题组预计我国全年GDP增速将为4.45%，相对于基准情景降低0.37个百分点。

当前，我国发展面临新的战略机遇、新的战略任务、新的战略阶段、新的战略环境，要更加有效地应对各种风险和挑战、形成引领高质量发展的体制机制和发展方式，根本出路还是在于坚持全面深化改革，在新一轮全面深化改革中提振经济发展信心、提升资源配置效率、激发创新发展动力，为全面建设社会主义现代化国家、全面推进中华民族伟大复兴提供基本保障和强大动力。

（仅呈现部分内容，有删改）

文章来源：《中国经济报告》2023年第6期

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