活跃资本市场，是稳经济增长的关键一招

文 | 王圆磊

7月24日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，明确提出，要活跃资本市场，提振投资者信心。

7月31日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，再度提及要活跃资本市场，提振投资者信心。

8月16日，国务院总理李强主持召开国务院第二次全体会议，强调要着力扩大国内需求，继续拓展扩消费、促投资政策空间，提振大宗消费，调动民间投资积极性，扎实做好重大项目前期研究和储备。

高层连续表态，活跃资本市场，提振投资者信心和热情，已经成为政策的集中发力点。对于资本市场而言，政策释放出明确的稳增长信号，随着政策“组合拳”落地，将促进市场加速回暖。

当前来看，受宏观环境变化，中国股市持续调整，A股市场整体偏低，具备震荡磨底的特征， 今年二季度以来，A股主要指数调整幅度较大，和年内高位对比来看，上证指数、沪深300回调幅度均超过7%，创业板指和科创50均大幅调整，创下年内最低水平。

指数回调，交易量大幅走低，市场情绪低迷，整体已经处于底部，估值和预期都有向上改善的空间和条件，因此有理由相信，随着政策持续发力，利好因素的陆续落地，A股有望迎来上升行情。

长期以来，A股走势受政策影响较大，进入7月，政策释放的稳增长信号非常明确，高层会议多次表态，要“活跃资本市场，提振投资者信心”，这也表明高层对于当前经济形势的研判是非常精准的，宏观政策也是有力的，后续有望出台更多实质性政策。值得注意的是，主要指数在筑底盘整之际，也是投资机遇大于风险之时。

过去数年，土地是财政税收的重要来源，但近两年，房地产市场持续低迷，行业大幅调整，可以大胆预测，资本市场尤其是股市有望成为新的货币蓄水池，承担起支撑经济高质量发展的新引擎，在多种因素合力下，活跃资本市场成为必然趋势。

宏观经济以及政策变化，都能通过上市公司股价波动来体现，资本市场的两端链接着企业和投资者，资本市场的活跃程度，在很大程度上是投资情绪的体现。作为宏观经济的“晴雨表”，活跃资本市场，积极扩大投资需求，提振投资者信心，也能推动经济加速回暖。

此前，证监会主席易会满在“第十四届陆家嘴论坛”上表示，要持续推进资本市场改革，激发市场的活力，加强与有关方面政策协同，稳定和提振市场的信心，守好底线，全力维护股市、债市、期市的平稳运行。

当前来看，宏观政策主要落脚在房地产、消费和民营经济三个领域，这三个方面也是影响股市走势的重要因素，通过对这三个方面持续发力，能有效提升投资者信心。在政策促进资本市场发展上，依然存在较大可能性。活跃资本市场，撬动起更大的增长想象空间。（本文作者系亿欧和盛景旗下高级分析师，曾供职于商业杂志和科技媒体36氪，作品获省部级奖多项）

*投资有风险，本文不构成任何投资建议。