摩根资管杜猛：消费、医药、科技有望成为中国经济增长的动力来源

“有价值的资产不会永远处在这种状态，需要的只是多一些耐心。”7月12日，摩根资产管理中国副总经理兼投资总监杜猛表示，对市场并不是那么悲观，最大的理由来自于经过了两年多的调整，A股市场包括港股市场的估值已经回落到了合理甚至部分低估的状态。

杜猛是在摩根资产管理7月12日召开的《环球市场纵览 — 中国版》发布会上作出上述判断的。

杜猛指出，站在当下的时点，不管是经济还是证券市场，信心的修复可能是最重要的。

“我们会重点跟踪两个方向，一是以人工智能为代表，未来5-10年前沿产业发展所带来的机会，二是过去几年经历过深度回调，目前估值合理甚至低估的优质行业。” 杜猛表示，从长期看，消费、医药、科技等行业有望成为中国未来10-20年经济增长的动力来源，证券市场最大的投资机会或也将来源于此。

在杜猛看来，人工智能的出现使得自动驾驶加速成为现实，汽车电动化的速度会比想象中的还要快，这点在港股市场中就得以充分体现。

“可见，海外资产早已开始关注国内市场新的核心资产与投资机会，他们的投资与布局相对于国内投资者来说会成熟很多。”杜猛称，国内存在投资价值与投资机会的行业很多，还需要积极挖掘与耐心等待。

《环球市场纵览 — 中国版》报告指出，中国市场的股债相对收益已经处于历史低位，且刺激政策升级的可能性也在上升，可能意味着长期配置机会。在中国市场中，仍然能够看到具有长期潜力的投资机会，尤其在政策确定性较高且业绩增长预期较强的领域，例如新能源汽车、可再生资源、先进制造等行业。

资料来源：万得，中证指数有限公司，摩根资产管理

而从全球视野来看，摩根资产管理亚太区首席市场策略师许长泰表示，多项重要的市场催化剂并未在2023年上半年出现，包括中国经济强力反弹、全球通胀降温及美联储结束加息周期。不过，这些市场条件有望在今年晚些时候更加成熟。

“基于对全球经济的展望，摩根资产管理目前继续偏好优质固定收益资产。” 许长泰称，未来几个月，在资产价格（包括固定收益资产）可能持续波动的环境中，稳定的现金流能够为组合的回报提供坚实的基础。

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