中国对美亮明立场后，耶伦回国并给美国人交底：经济或将持续衰退

据央视新闻报道，耶伦结束访华行程回国后接受美媒采访时表示，美国有可能因就业增长放缓引发经济衰退。耶伦认为，拜登政府的经济调整已使美国经济增速回归正常，经济增长减弱并不异常。美国6月份就业增长率虽然下降，不过美国就业情况仍保持稳定。而美国当下通胀指数过高，但通胀情况会因时间推移而好转。耶伦在表态中承认了美国经济的三个问题：经济减弱、就业下降、通胀维持高位，而她对这三个问题给出的回应是：经济减弱属于正常范围，就业下降不影响整体就业，通胀总会降低。

这样缺乏实际应对方案的回应，一定程度上凸显着耶伦面对美国经济衰退的无奈。美国当下的经济困局，是美国过度金融化，大量透支社会活力导致的结果。美国国家实体被整体层面的连年战争，美国公民个体层面的过度放纵、超前消费持续耗竭。导致当下美国已再难发掘推动经济实际增长的引擎。

今年一季度美国经济增长仅1.1%。如果抛除美国在数据计算算法上的“加成”，其实际经济数据或更差。由于各类迫在眉睫的危机，美国当下的政策制定难以跳脱出“头疼医头，脚疼医脚”的局面，已难以为美国未来做出长期部署。例如新冠疫情期间，美国滥印货币引发通胀失控，其后美联储连续强加息使利率达到5%以上。强加息带来的现金流缩减又使得硅谷银行、签名银行、第一共和银行这三大美国排名前列的金融机构倒闭，增大美国金融体系连锁暴雷风险。

7月6日，受加息风险影响，纽约股市三大股指均下跌，多家美欧银行股价跌落。不乏美国资产管理机构预计，大幅加息或使得今年年底美国迎来经济衰退，导致美国股市自当下阶段跌去1/4。对耶伦此次访美，中国财政部副部长廖岷7月9日指出，中方向美方继续表达了对两国经贸关系的基本立场，强调了中方关切，对宏观经济事项及全球共同挑战进行了探讨，中美双方将持续沟通。

耶伦自己也透露，访华目的在于促进两国关系稳定、降低发生误判的几率、探讨双方可合作领域。并称问题不会在一次访问、一夜之中就得到解决，不过期待与华能达成具有一定抗风险能力的有效沟通路径。从上述表态看，中美双方对耶伦此访的评价均有限。对中美两国而言，耶伦访华的主体作用或不在打开新合作局面上，而在避免中美金融关系发生全局性坍塌。

一旦如此，对美国金融系统的冲击是其难以承受的，也无益于中国平缓处理持有的美元资产。中国建立自主的全球性金融体系需要时间，这一周期中中美金融整体稳定具有意义。从目前中美关系日益走向对抗的氛围看，双方均在推进“去存量”。这一点在美国表现为从“脱钩断链”到“去风险化”的各类说辞，在中国表现为从金融、科技到文艺、教育的各领域自主进程。中国也在一方面推动金砖新开发银行扩员、推动新建上合开发银行，一方面逐步降低所持美债。

这一背景下，指望中美新的重大金融合作已不现实。从布林肯访华到耶伦访华，中美双方均未给出可见的合作成果。后续可能发生的克里、雷蒙多访华，或也难以取得实质进展。归根到底，中美关系已大范围进入“去库存”阶段。

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