银行理财，开始“亏”了！发生了什么？

银行理财产品又开始出现亏损了！

据中国证券报，近期部分银行理财产品出现“负收益”，有的产品的单位净值甚至在特定区间内低于1元。也就是说破净了！

普益标准周度数据显示，截至上周末（6月25日），全市场存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类产品）的近6个月年化收益率的平均水平为4.15%，环比下跌0.13个百分点；全市场存续封闭式固收类理财产品的近6个月年化收益率的平均水平为5.35%，环比下跌0.35个百分点。

Wind数据也说明，6月15日前后，有超400只理财产品单位净值低于1。

银行理财产品出现亏损，大家第一时间想到的肯定是债市，因为银行理财底层资产大部分是债券，我们买银行理财产品相当于间接买债券。

最近一段时间国债收益率确实有反弹。

对于存量银行理财产品来说，债券收益率涨未必是好事。

第一，银行理财主要是通过债券价格上涨获得收益，也就是赚价格差价。

第二，债券收益率和债券价格是反向关系，债券收益率涨就意味着债券价格跌。

最近债券收益率反弹可能和市场预期有关。目前经济面临较大下行压力，市场期望降准降息，6月份贷款市场报价利率下调10个基点，央行开始进行逆周期调节。但降息只有10个基点，幅度不大，与市场对货币的期望有落差。

最近部分银行理财产品和债券有调节让人联想到去年底那一波银行理财大面积下跌，很多理财理财产品破净，主因也是因为债市大跌。

不过，大家不用担心银行理财产品重蹈当时的覆辙，因为当时银行理财产品跌主要是货币政策处于收紧的状态，但是当下央行加大了逆周期调节，未来较长一段时间是偏宽松的，金融机构的资金比较充裕，未来银行理财赎回潮很难出现了。

最近一段时间，国内资产价格普遍表现不理想，包括股市、楼市、汇市、存款、银行理财等投资资产均在调整的轨道上，这限制了居民消费能力。居民消费的提升主要是建立在未来预期之上。一是收入要持续增加。二是居民财富要持续增长，居民财富主要集中在股市、楼市。

所以现阶段楼市的回暖、股市的反弹，对于提升市场预期、稳增长的重要性不言而喻。

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