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中新经纬 6 月 21 日电 ( 薛宇飞 实习生 石章硕 ) 近日，知名基金经理张坤管理的易方达优质企业三年持有基金首个三年运作期届满，开放了日常赎回和转换转出业务。这几天，围绕是否要赎回该产品，在网上出现一些讨论，有投资者称要再等等，也有人选择赎回，并称 " 玩了个寂寞 "" 事了拂衣去，再也不见坤 "。

成立三年，易方达优质企业三年持有的收益率振幅明显，最高飙升至 60%，最低下跌超 20%，到开放赎回，成立以来收益率只有 2.13%，赶不上三年期银行定期存款利息。在开放赎回后的两个交易日，该产品收益不佳，单位净值再度跌破 1 元。

3 年赚了 2.13% 不如银行存款？

2020 年 6 月 17 日，易方达优质企业三年持有宣告成立，张坤任基金经理。募集时，该产品的募资上限为 80 亿元人民币，投资者认购火爆，销售一天就吸引了超过 300 亿元资金，最终的配售比例约 23.45%。

成立时，易方达优质企业三年持有的有效认购总户数达 20 户，其中个人投资者占比 99.86%。张坤个人也持有该产品超过 100 万份份额。

据成立后的首份季报，张坤投资了以白酒、互联网为主的领域，重仓股包括泸州老窖、海康威视、贵州茅台、腾讯控股、五粮液等股票。到 2020 年末，该产品重仓股名单变化不大，成立以来的净值增长率为 36.57%。

在 2021 年初，易方达优质企业三年持有的收益率继续飙升，到 2021 年 2 月 10 日时，成立以来的收益率达到 67.96%。这之后，该产品的收益率呈现了波动下调趋势，尽管张坤选择 " 增加食品饮料、银行等行业的配置，降低医药、互联网等行业的配置 "，但产品收益并无明显起色。

纵观近几年的投资方向，张坤始终在消费、互联网、医药、金融等板块选股，各板块的配置比例此消彼长。但是，大致从 2021 年下半年开始，消费、互联网、医药三个板块的表现整体不佳，套牢了不少公募基金，易方达优质企业三年持有也受到影响。

2022 年 9 月，该产品的收益率首次为负，之前的收益化为泡影。2022 年 10 月 28 日，产品收益率创下成立以来新低，为 -20.78%。此后，随着大盘行情回暖，易方达优质企业三年持的收益有所回升，临近三年运作期届满的几个交易日，收益表现比较给力，至 2023 年 6 月 16 日，成立以来的收益率转正，为 2.13%，单位净值为 1.0213。6 月 16 日，该基金的认购可以赎回和转换转出。

运作三年，收益率只有 2.13%，2020 年时，3% 的存款利率在银行并不少见，这也不得不让基民们感叹买基金收益赶不上银行存款利息。

跑赢业绩基准 同类型产品中表现平庸

尽管易方达优质企业三年持有的回报不佳，但将过去三年的收益率走势与其业绩比较基准收益率走势对比会发现，该产品实际收益走势通常都高于业绩比较基准收益率的走势，也就是说，在张坤的管理下，尽管该产品实际收益不佳，但跑赢了业绩比较基准收益率。

该产品的业绩比较基准为：沪深 300 指数收益率 × 45%+ 中证港股通综合指数收益率 × 35%+ 中债总指数收益率 × 20%。2020 年 6 月 17 日— 2023 年 6 月 16 日，该业绩比较基准收益率为 -3.15%。

对比同期发行的三年持有期基金，易方达优质企业三年持有的表现又如何？据中新经纬不完全统计，2020 年市场共发行成立了 20 只三年持有型主动权益类基金，目前首个三年期运作期满的产品有 10 只。这些产品，有的业绩表现不错，有的回报一般。

2020 年 1 月 15 日成立的泓德丰润三年持有、安信价值驱动三年持有，首个三年期运作期内的收益率均较高，截至 6 月 20 日，两只产品成立以来的收益率分别为 20.56%、62.85%。收益较高的还有睿远均衡价值三年 A、东方红启东三年持有、景顺长城价值稳进三年定开、汇安泓阳三年持有，成立以来的收益率在 20% — 50%。

截至 6 月 20 日，上述 20 只产品中有 9 只成立以来的收益率为负，其中景顺长城科技创新三年定开、兴全合丰三年持有、易方达高质量严选三年持有、广发睿选三年持有的收益率跌幅超过 20%。

景顺长城科技创新三年定开成立于 2020 年 6 月 30 日，即将面临开放赎回，目前该产品的收益率为 -21.74%。在今年一季度，该产品减持部分新能源行业，加仓了人工智能、中特估两大概念股，增配部分 TMT、国央企个股。但今年以来，景顺长城科技创新三年定开的单位净值在 0.7 元— 0.8 元之间徘徊，收益反弹幅度不大。

兴全合丰三年持有将在今年 8 月底结束首个三年运作期，到 6 月 20 日，该产品的收益率为 -26.17%。由于收益下行，这只规模超 60 亿元的产品，仅在 2023 年一季度就亏损超过 1 亿元。

继续持有？已有产品大幅赎回

张坤管理的易方达优质企业三年持有开放赎回后，投资者是否会选择赎回份额引发讨论。有投资者在社交平台上抱怨，" 买了三年， ( 收益 ) 还不如银行利息。" 还有投资者在 16 日声称当天就果断卖掉了份额，" 趁着今天涨，出了 "。也有人表示，" 过节震荡常有的事，再看看 "。

开放赎回后的两个交易日，即 6 月 19 日、20 日，易方达优质企业三年持有收益连续下跌，20 日的单位净值跌破 1 元，为 0.9831 元。至 20 日，该产品成立以来的收益率为 -1.69%。

其实，在三年持有期产品到期后，已经有一些产品出现赎回情况，比如，泓德丰润三年持有、安信价值驱动三年持有、永赢乾元三年定开、安信价值回报三年持有均出现一定幅度的赎回。

今年 1 月就已届满三年的泓德丰润三年持有，尽管收益表现尚可，但相较于去年末，到 2023 年一季度末，该产品的管理规模由 85.37 亿元降至 43.62 亿元，降幅达 48.90%，基金份额由 75.50 亿份降至 42.35 亿份，净赎回了 33.15 亿份。

相比于 2022 年末，安信价值驱动三年持有今年一季度末的管理规模由 2.48 亿元降至 1.21 亿元，降幅过半，基金份额由 1.67 亿份降至 0.77 亿份。安信价值回报三年持有 A 于今年 2 月 26 日开放日常赎回、转换转出业务，短短 6 天时间里，管理规模由去年末的 31.39 亿元，降至今年一季度末的 21.63 亿元，降幅达 31.09%，基金份额由 27.58 亿份降至 18.94 亿份。

降幅最大的莫过于永赢乾元三年定开，管理规模从去年末的 9.36 亿元降至今年一季度末的 0.84 亿元，降幅为 91.03%，基金份额由 8.94 亿份降至 0.87 亿份。 ( 更多报道线索，请联系本文作者薛宇飞：xueyufei@chinanews.com.cn ) ( 中新经纬 APP )

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责任编辑：罗琨 李中元

作者：杨京川

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