降息如期而至 实体经济、购房人、股市都迎利好

央广网北京6月20日消息（记者蒋勇）据中央广播电视总台经济之声《环球新财讯》报道，中国人民银行20日授权全国银行间同业拆借中心公布，最新一期贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.55%，5年期以上LPR为4.2%。两个品种相比上个月都下调了10个基点。

LPR调降符合市场预期

早在6月15日，中期借贷便利（MLF）操作利率已经下调了10个基点，相当于为本次贷款市场报价利率（LPR）下调埋下了伏笔。因为中期借贷便利（MLF）操作利率是LPR的锚定利率，其变动会对LPR报价产生直接有效的影响。

多位业内人士在评价本次LPR调降时都提到四个字：符合预期。中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏说：“一方面是经济增长的需要。推动我国经济持续回升向好需要一批政策措施，货币政策是其中的重要政策选择。另一方面是降息条件具备。2019年8月LPR形成机制改革后，LPR改按公开市场操作利率加点形成的方式报价，其中公开市场操作利率主要指中期借贷便利（MLF）利率，6月15日人民银行降低MLF利率，为降低LPR奠定了基础。”

LPR时隔10个月再次调整 让利实体经济提振市场信心

LPR目前由18家银行按公开市场操作利率（主要指中期借贷便利利率）加点形成的方式报价，由全国银行间同业拆借中心计算得出，为银行贷款提供定价参考。LPR下调以后，新发放的贷款，利率会很快下降。存量贷款利率也会在重新定价以后得到下调。

本次LPR下调，是自去年8月下调以后，时隔10个月再次调整。娄飞鹏说，这有利于银行业进一步让利实体经济，提振市场信心。

娄飞鹏说：“总体来看，目前国内经济恢复基础仍不稳固，需要金融加大对实体经济的支持力度。尽管银行业净息差处于历史低位，但是在政策利率下调，银行调降存款利率后，银行业也在进一步积极让利实体经济。降低LPR有助于提振经济主体信心，增强实体经济融资需求，推动经济持续回升向好。”

在红塔证券首席经济学家李奇霖看来，利率下降对企业融资需求的回升会产生一定的推动作用，但目前最关键的是如何提升企业对未来的盈利预期。

李奇霖说：“目前来看，企业对未来的预期大多偏谨慎，更需要进一步加大逆周期调节力度，同时释放更多的改革预期，把宏观经济形势给扭转回来。有一定的积极的信号，这样才能让企业更愿意借钱。降低LPR在某种程度上能够促进实体经济的融资需求回升，无论是居民还是企业。但更重要的还是提高预期，让预期更加积极，让实体经济的回报率更高，这才是根本。”

5年期以上LPR下调减少居民购房成本

5年期以上LPR直接跟房贷利率挂钩，关系到广大购房人的利益。中国民生银行首席经济学家温彬认为，LPR调降有助于降低购房成本，增强购房意愿，提振房地产销售。利用LPR下调来带动房贷利率调降，成为扭转市场预期、促进楼市回暖的重要一环。

据测算，5年期LPR从4.3%下调至4.2%以后，一笔期限30年、额度100万元的商业贷款，以等额本息还款方式计算，购房者的月供减少约59元，30年累计减少支出约2.1万元。

李奇霖认为，相较于理财收益来看，目前的房贷利率仍然偏高，“5年期以上LPR的报价是4.2%，还是偏高。尤其考虑到现在居民部门提前还贷的愿望偏强，核心原因是现在住房贷款利率相对于市场化的理财利率还是偏高，理财手段偏少，居民提前还款意愿较强。从这个角度来看，未来，5年期以上LPR，包括1年期LPR，可能都还有进一步下调的空间和可能性。”

招联首席研究员董希淼说，为更好地降低居民住房消费负担，稳定房地产市场预期。当前和未来，仍然要高度重视居民部门信心较弱、需求不足等问题，继续加大差别化住房信贷政策实施力度，加快采取下调首付比例、取消“认房又认贷”、降低存量贷款利率等措施进行优化。

为股票市场带来利好

LPR下调对资本市场肯定也会带来一定的影响。李奇霖表示，LPR下调对股票市场的影响是偏积极的，“可以看到，全社会对利率下行的预期都比较强烈。从老百姓理财的角度来看，都有通过其他大类资产保值增值的诉求。利率越来越低，必然导致一部分资金涌向风险偏好更高的权益资产。因为债券类资产、理财、保险这样的产品，预期回报越来越低。所以从股票市场、资金的角度来讲，应该是偏利好的。资金可能更多地会围绕科技、制造业等这些跟高质量发展相关的领域做一些布局，有利于提升他们的估值。”

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