科技领航抵御衰退 加息难撼美国经济

马无邪1个月前13

原标题:科技领航抵御衰退 加息难撼美国经济

面对美联储持续加息的浪潮,美国经济似乎展现出了异乎寻常的韧性。在过去的一年半中,利率从接近零的水平飙升至5.25%至5.5%的范围,这本应对经济产生重大影响,甚至可能触发衰退或危机——正如过去70年历次加息周期所显示的那样。然而,此次却出现了例外。

尽管加息对某些经济领域产生了明显影响——例如,新屋销售从加息前的年销售量83万套暴跌至最低的54.3万套,至今仍仅维持在66.1万套的水平,同时制造业生产也一度持平——但整体来看,美国经济对利率的敏感度似乎已大幅降低。

一个引人注目的现象是,标普500指数中轻资产板块(主要包括科技和医疗行业公司)的占比正在上升。这一趋势不仅体现在股市上,也反映了整体经济资本密集程度的降低。博客Random Walk的作者摩西•斯特恩斯坦(Moses Sternstein)分享了一张由美国银行制作的图表,揭示了这一变化。

斯特恩斯坦指出,高利率实际上对科技公司产生了积极影响,推动它们提高效率。随着利率的上升,科技公司更加注重现金流而非销售增长。他在博文中写道:“尽管投资者可能对此不满,因为增长通常是最吸引人的部分,但从经济持续发展的角度来看,利润同样重要。”

此外,斯特恩斯坦还分享了一张图表,显示B级和BB级垃圾债券之间的息差正在缩小。这可能意味着市场正在逐渐恢复活力,投资者信心正在增强。

科技领航抵御衰退 加息难撼美国经济 行业新闻 第1张

标普500指数在经历了一轮5.2%的飙升后,于2月收于历史高位。仅过去四个月里,该指数就上涨了惊人的21.5%。这一表现似乎与加息周期中的典型经济行为背道而驰,进一步证明了当前经济实力的持久谜题。

综上所述,尽管美联储的加息措施对经济的某些方面产生了影响,但整体而言,美国经济似乎已成功适应了这一新环境。科技行业的崛起和转型可能在这一过程中发挥了关键作用,为经济提供了新的增长动力。

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