央行最新发布,未来贷款利率会下降吗?

马无邪5个月前57

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为维护银行体系流动性合理充裕,2024年2月18日中国人民银行开展1050亿元公开市场逆回购操作和5000亿元中期借贷便利(MLF)操作,中标利率分别为1.8%和2.5%,均与此前持平。

央行最新发布,未来贷款利率会下降吗? 行业新闻 第1张

Wind数据显示,当日有1910亿元逆回购及4990亿元MLF到期,当日净回笼850亿元。

MLF和逆回购是意思呢?今天来复习一下:

MLF全称中期借贷便利(Medium-term Lending Facility),根据读音缩写,MLF在金融圈有个更接地气的名字:麻辣粉

其实,MLF就相当于央行向商业银行、政策银行发放的贷款,但需要符合一定要求才可向央行申请。而银行通过MLF向央行借款的时候,需要提供一定的担保品。

MLF合格的担保品主要为国债、央行票据、政策性金融债、地方债、高等级的信用债和小微、绿色和“三农”金融债等。

MLF的借款期限通常为3个月、6个月或1年。由于这个期限相对7天、14天、28天等短期期限更长,所以MLF被称为“中期”借贷便利。

央行对MLF借款的资金用途有要求,引导银行加大对小微企业和“三农”等重点领域和薄弱环节的支持力度。

MLF借款到期的时候,也不必马上还清,银行可以和央行约定新的利率进行续做。

既然是借款,肯定要支付利息。本次发布的MLF操作利率就为2.50%。

我们再来看看央行另一个操作。

央行逆回购是指央行向一级交易商购买有价证券,并在未来特定日期约定将这些证券卖给一级交易商的交易行为。所谓一级交易商,是指具备一定资格、可以直接向国库券发行部门承销和投标国库券的交易商团体。一般包括具有较强资金实力的银行和证券公司。简单来说,央行向商业银行提供资金,商业银行将债券作为抵押品,到期时商业银行偿还资金,债券回到商业银行账户。

央行进行逆回的主要目的是向市场释放流动性,缓解短期流动性紧张局面。逆回操作可以增加市场上的货币供应量,调节短期资金利率,从而控制市场上的货币供应和流动性水平。简单一句话就是“放钱”。

但这个交易行为并不是把钱放出去就完事了,双方还会约定在未来特定日期,央行再将有价证券返售给一级交易商,拿回资金。

一级交易商通过央行逆回购获得资金后,会再将资金借给其他中小银行,为市场提供资金,就能缓解市场的短期流动性紧张。

所以这个过程中,央行逆回购就相当于央行把钱“借”给一级交易商,那么一级交易商自然需要支付“利息”给央行。

那这个利率是多少呢?

目前7天期的央行逆回购利率为1.80%。

通常,央行可以通过调整逆回购利率,影响短期市场利率。

其次,央行逆回购操作简单理解就是向市场融出钱,释放流动性。这也能影响投资者心理预期,有助于稳定市场。

央行最新发布,未来贷款利率会下降吗? 行业新闻 第2张图片来源:pixabay

本次央行开展5000亿元的MLF操作和1050亿元逆回购,维护银行体系流动性合理充裕。结合央行前期对外表态释放的信号,市场分析MLF连续超额续作,银行体系流动性合理充裕,过两天贷款市场报价利率(LPR)还可能下行,5年期以上LPR下降可能性更大。

央行主管媒体分析LPR可能下行

中国人民银行已通过多种方式降低银行资金成本。2023年12月,各主要银行再次下调中长期存款利率。1月25日,人民银行下调了再贷款、再贴现利率0.25个百分点,2月5日,降准0.5个百分点,释放约1万亿元中长期低成本资金,这些政策措施有效降低了银行中长期负债成本。考虑到存款利率调整只影响新发生存款,随着政策效果持续体现,LPR报价行资金成本降低,可能相应下调自身报价,并推动LPR下行。

5年期以上LPR下降的可能性更大

在近几年的利率下行期,中长期利率下降更多,国债收益率曲线、存款期限利率等利率曲线均已趋于平坦。而自2019年改革以来,5年期以上LPR比1年期LPR的降幅小15个基点。LPR是按照市场化报价形成的,LPR期限利差或将体现市场变化有所收窄,近期5年期以上LPR下降的可能性更大。考虑到5年期以上LPR是中长期企业贷款和个人住房贷款定价的主要参考基准,这将有利于稳定信心,促进投资和消费,也有助于支持房地产市场平稳健康发展。

MLF连续超额续作

银行体系流动性合理充裕

MLF已成为央行向银行体系提供流动性的重要手段,一年多来均为月度超额续作,有效向金融机构提供流动性支持。2023年四季度以来,央行通过MLF净投放资金超2万亿元,充分满足了金融机构流动性需求。MLF利率通过公开招标形成,本月MLF利率保持不变,同业存单利率等市场利率也较为平稳,表明MLF利率稳定基本符合市场预期。也要看到,历史上有过MLF利率不变但LPR下降的先例,LPR报价行会根据资金成本、市场供求和风险溢价等因素下调报价。

货币政策坚持以我为主

实际利率水平仍有望下行

从国际情况看,主要发达经济体央行降息时间和节奏虽有不确定性,但年内开始降息是大概率事件。我国利率政策坚持以我为主,将继续引导社会综合融资成本稳中有降,进一步激发实体经济有效需求,巩固和增强经济回升向好态势。

宏观数据方面,2月9日公布的1月金融数据显示,信贷创历史新高。2024年1月社会融资规模增量为6.5万亿元,比上年同期多5061亿元。1月份人民币贷款增加4.92万亿元,同比多增162亿元。广义货币(M2)余额297.63万亿元,同比增长8.7%。狭义货币(M1)余额69.42万亿元,同比增长5.9%。流通中货币(M0)余额12.14万亿元,同比增长5.9%。当月净投放现金7954亿元。

在宏观层面,2月9日,中国人民银行发布的数据显示,2024年1月人民币贷款增加4.92万亿元,同比多增162亿元;1月社会融资规模增量为6.5万亿元,比上年同期多5061亿元,表现均好于市场预期。1月末,广义货币余额297.63万亿元,同比增长8.7%;狭义货币余额69.42万亿元,同比增长5.9%;流通中货币余额12.14万亿元,同比增长5.9%。当月净投放现金7954亿元。1月贷款增长高于市场预期,业内人士指出,这反映出实体经济活力增强,企业提前布局投资生产,助力实现经济良好开局。较好的金融数据也能够持续提振信心,改善社会预期。返回搜狐,查看更多

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